مختصات کلی بازار سهام/ تلنگری به معاملات هیجانی بورس

موضوع ارزندگی سهام قطعا یک موضوع ثابت نیست. با مختصات کلی بازار سهام میخواهیم تلنگری به معاملات هیجانی بورس داشته باشیم.

به گزارش «دنیای بورس»، شاید این جمله به مذاق بسیاری خوش نیاید ولی باید گفت که سهام بسیاری از شرکت‌ها در بازار سهام کشورمان ارزنده نیست. این‌که سهام این شرکت‌ها به واسطه قدرت نقدینگی رشد می‌کند و چرا مورد استقبال معامله‌گران قرار می‌گیرند موضوع گزارش دیگری است که باید به تحلیل علت جولان نقدینگی در سهام و نقطه پایان کورس نقدینگی در بازارهای مختلف پرداخت.

 موضوع ارزندگی سهام قطعا یک موضوع ثابت نیست و بر اساس مفروضات و متغیرهای موجود ممکن است سهام تغییر چهره بدهد. اما برخی از نمادها را با هر مکانیزمی سنجیده می‌شوند دیگر ارزش خرید ندارد. حتی سهام برخی از شرکت‌ها به وضعیت هشدار رسیده‌اند ولی همچنان بازار از توجه به آن پرهیز می‌کند. حجم و ارزش نقدینگی در برخی نمادها که از فرسنگ‌ها دورتر می‌توان فاصله قابل توجه قیمت سهم و ارزش واقعی را تشخیص داد نیز به حدی بالا است که شدت نگرانی را افزایش داده است.

 در این میان سازمان بورس نیز گرچه قول راه‌اندازی فروش تعهدی یا استقراضی را داده است اما آن‌قدر دست به دست می‌کند تا سرانجام به جای این‌که این عدم توازن درون خانواده بازار سهام و سرمایه حل شود سرانجام به بیرون کشیده شود و نقدینگی از بازار سهام گسیل کند. البته موضوع عدم ارزندگی را قطعا نمی‌توان به کل سهام نسبت داد و اتفاقا نمادهایی وجود دارند که با هر روشی سنجیده می‌شوند و با وجود ریسک‌های مختلف ارزنده‌ هستند که اتفاقا تعدادشان نیز کم نیست.

 سهام برخی از شرکت‌ها تاکنون به بهانه برخی از بهانه‌ها رشد کرده‌اند اما در این میان برخی این بهانه‌ها برگ سوخته محسوب می‌شود و از سوی دیگر برخی دیگر از این بهانه‌ها همچنان فعال هستند. گرچه سهام چنین شرکت‌هایی رشدهای چندین برابری را تجربه کرده‌اند اما نمی‌توان این احتمال را رد کرد که در نهایت با ایجاد لنگر قیمتی در ذهن سهام‌داران جایگاه مناسب خود را پیدا کنند. اما در خصوص آن‌هایی که همچنان به نظر می‌رسد روی برگ‌های سوخته نوسان می‌کنند یا این‌که حباب آن‌ها را می‌توان به راحتی تشخیص داد میزان هراس نیز طبیتا بیشتر است.

اگر بنا بر شوک دیگری در سهام باشد، این شوک احتمالا در مرحله اول کل بازار را با خود درگیر می‌کند اما در نهایت در صورت بازگشت آرامش به بازار سهام شرکت‌هایی که دلیل یا بهانه‌ای قابل اتکا برای رشد آن‌ها مطرح است سرانجام موفق می‌شوند گلیم خود را از آب بیرون بکشند، از سوی دیگر سایر نمادها با احتمالغرق شدن همراه خواهند بود. برای ممانعت از غرق شدن این نمادها به قدرت زیادی نیاز است که در این‌جا همان نقدینگی است که سهام را به سطوح کنونی کشانده است. ولی این‌که در ریزش بازار نیز این نقدینگی این‌چنین جسورانه خرید خواهد کرد یا خیر، جای سوال است.

اما تمامی مواردی که در بالا در خصوص عدم ارزندگی مطرح شد با یک شرط می‌تواند باطل شود و سهام رشد کند. این شرط جز ادامه تورم افسارگسیخته در اقتصاد کشور نیست. در چنین حالتی سهام نیز همگام با قیمت‌ کالا و دارایی در اقتصاد کشور به دنبال تعدیل ارزش اسمی خود با تورم بر می‌آید. در شرایط کنونی نیز بحث دلار و تورم داغ است و بر این اساس سعی شد واقع‌بینانه به وضعیت بازار نگریسته شود.

به هیچ وجه پیام این متن ریزش سهام نیست اما لازم است به برخی از خوش‌خیالی‌ها و معاملات روی موج ناآگاهی هر از گاهی تلنگری زده شود تا به دور از توهم نوسان سهام را دنبال کنند. تنها وظیفه این متن ایجاد آگاهی میان معامله‌گران است تا شاید در تصمیم‌گیری آن‌ها برای خرید و فروش سهام موثر باشد. بار دیگر تاکید می‌شود اگر به رشد بی‌رویه دلار در بازار آزاد یا پاره شدن دوباره افسار تورم اعتقاد دارید تا مدت دیگر نیز می‌توانید بی‌محابا به  خرید و فروش سهام ادامه دهید  در غیر این‌صورت تامل بیشتری را در معاملات خود به خرج دهید. اما این موضوع قطعا با اما و اگر بسیاری همراه است و نمی‌توان قاطعانه درباره آن اظهارنظر کرد.

 

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر