عبلوک «وجامی» 10 برابر ارزش واقعی/ حباب 400 درصدی سهام سرمایه‌گذاری جامی

فعالان بازار با کدام استدلال «وجامی» را در قیمتی برابر 5 برابر قیمت واقعی (ذاتی) خریداری می‌کنند؟ این پرسشی است که نوشتار پیش رو در پی روشن سازی زوایای آن برای مخاطب است.

به گزارش «دنیای بورس»، معاملات برخی از نمادها در بازار سهام کشورمان از وضعیت هشدار نیز فراتر رفته است. برخی از تحرکات در این نمادها نیز نگرانی از نوسان آتی این نمادها را ایجاد کرده است. در ماه‌های قبل به حباب سنگین برخی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری اشاره شده بود. نکته نگران‌کننده این است که شرکت سرمایه‌گذاری تقریبا نکته پیچیده‌ای ندارد اما این‌که برخی سهام این شرکت‌ها را تا چند برابر ارزش واقعی خریدارند نگران‌کننده است.

معاملات سهام برخی از این شرکت‌ها تا به حدی عجیب است که بعضا تحلیلگر به خود و اعدادی که در صورت‌های مالی می‌بیند، شک می‌کند و بر اساس منطق تحلیلی تا جایی که امکان‌پذیر است که به توجیه این اعداد برمی‌آید اما قیمت سهام برخی شرکت‌ها با هیچ تدبیر و تحلیلی قابل توجیه نیست. ممکن است سرمایه‌گذاران چنین نمادهایی درکی از معاملات سهام و به دنبال آن حسی نیز به قیمت و ارزش بازار شرکت‌ها نداشته باشند ولی این احتمال نیز وجود دارد که تحلیلگر از پشت پرده بی‌خبر باشد.

بر این اساس بار دیگر به بهانه عرضه بلوکی به بررسی وضعیت قیمتی «وجامی» پرداخته شده است. یکی از سهام‌داران حقیقی «وجامی» بلوک حدود 5 درصدی در اختیار خود را با قیمت 2550 تومان به ازای هر سهم راهی بازار سهام کرده است. نوع اطلاعیه تا حدی عجیب و شک‌برانگیز است که هراس را به دنبال دارد. اگر قیمت بلوک «وجامی» در نظر گرفته شود معادل ارزش بازار 306 میلیارد تومانی این نماد است که بیش از ده برابر ارزش واقعی (ذاتی) این سهم است. ارزش بازار کنونی این سهم نیز 153 میلیارد تومان است.

 برای آگاهی بیشتر «وجامی» حدود 27 میلیارد تومان دارایی تا پایان مهر داشته است. این شرکت کمتر از 800 میلیون تومان بدهی دارد و بر این اساس حق صاحبان سهام از این شرکت به حدود 26 میلیارد و 536 میلیارد تومان رسیده است. این شرکت فاقد دارایی ثابت مشهود یا زمین و ساختمان قابل توجه است و تنها 24 میلیون تومان دارایی به ثبت رسانده است. این مبلغ نیز به اثاثیه و تجهیزات رایانه‌ای اختصاص دارد. 

«وجامی» با نقدینگی که در اختیار داشته مقدار بسیار کمی سهام خریده است و بخش عمده پرتفو خود را به خرید اوراق اختصاص داده است. کل مازاد بر ارزش دفتری این شرکت کمتر از 600 میلیون تومان است؛ به زبان ساده‌تر میزان سودی که به صورت علی‌الحساب می‌توان روی سرمایه‌گذاری‌های شرکت در نظر گرفت این مقدار است. بر این اساس ارزش کل این شرکت حدود 27 میلیارد تومان است. اما همان‌طور که در ابتدا اشاره شد عدم انطباق قیمت سهم با صورت مالی تا به حدی زیاد است که برای جبران این موارد ارزش کل شرکت حدود 30 میلیارد تومان در نظر گرفته شد. این موضوع به این معنی است که «وجامی» ارزش ذاتی هر سهم «وجامی» حدود 250 تومان است.

در کمال تعجب چیز دیگری برای محاسبه وجود ندارد. در این شرایط این سوال مطرح می‌شود که فعالان بازار با کدام استدلال «وجامی» را در قیمتی برابر 5 برابر قیمت واقعی (ذاتی) خریداری می‌کنند. اما نکته نگران‌کننده آن‌جاست که چند نماد دیگر با این مختصات در بازار سهام وجود دارد و تا چه حد معاملات بورس بدون هیچ‌گونه تحلیل در حال انجام است.

نمودار روزانه صنعت اطلاعات بیشتر

ارزش تغییر درصد
7,587.35 27.00 0.36