یک توصیه به فعالان اقتصادی/ «بودجه» را با دقت بالا دنبال کنید

به تدریج هر چه به پایان سال نزدیک می‌شویم موج خبری پیرامون بودجه تقویت می‌شود. اخبار بودجه برای کلیه فعالان اقتصادی کشور دارای اهمیت است و بر این اساس باید به دنبال فهم دقیق از اثر آن بر بازارهای مختلف بود.

در گزارش‌های پیشین «دنیای بورس» و «دنیای اقتصاد» به برخی از این اخبار پرداخته شده بود. برای مثال به بهانه ادعای بودجه بدون نفت از سوی دولت اثر تصمیمات احتمالی بر بورس مورد بررسی قرار گرفته بود. یا این‌که در گزارش‌های پیشین به اثر حذف دلار 4200 تومانی بر صنایع مختلف پرداخته شده بود. در این میان به انتظار برای افزایش قیمت حامل‌های انرژی و حذف یارانه‌ پنهان انرژی نیز اشاره شده بود.

 اخبار از این حوزه یک تحلیل سطحی را دارا هستند که می‌تواند اتفاقا سرمایه‌گذار یا فعال اقتصادی را به مسیر انحرافی بکشاند. در تحلیل عمیق‌تر شاید بسیاری از این تصمیمات تغییر کند. برای مثال افزایش نرخ ارز مبنای بودجه و با احتمال بالا حذف 4200 از بودجه در نگاه اول به افزایش هزینه برخی از صنایع ختم می‌شود و به زیان این صنایع است اما اگر درک نسبی از رویه قیمت‌گذاری و سیاست دستوری دولت داشته باشیم مشخص می‌شود که بر اساس قوانین موجود افزایش هزینه‌ها در صنایع مانند کالاهای اساسی باید با افزایش نرخ فروش جبران شود.

 یا در بخش حذف یارانه‌های انرژی سناریوهای مختلفی می‌توان مطرح کرد. حذف کامل یارانه‌های انرژی اثر مثبت قابل توجهی بر اقتصاد کشور خواهد داشت و قطعا اثر کوتاه‌مدت و بلندمدت بر صنایع مختلف را باید انتظار داشت. برای مثال حذف کامل یارانه‌های انرژی و امکان صادرات برق که در هفته‌های قبل به آن اشاره شد می‌تواند به شدت سودآوری صنعت برق کمک کند. از طرفی در کوتاه‌مدت انتظار کاهش سودآوری در برخی از صنایع انرژی‌بر را باید انتظار داشت که این موضوع باید به صورت دقیق‌تر در کنار اثر قابل توجه حذف یارانه‌های انرژی بر متغیرهای کلان اقتصادی مانند نرخ سود بررسی شود.

 افزایش احتمال قیمت بنزین و گازوئیل در کنار کمک شایانی که کاهش هدررفت ثروت ملی، کاهش آلودگی هوا و همچننین حذف رانت‌های سنگین این بخش می‌کند می‌تواند نشانه‌ای از قدرت دولت در کنترل بازار ارز داشته باشد. از سوی دیگر ادامه مسیر اشتباه دولت در تدوین بودجه و خودداری از اصلاح قیمت‌ها می‌تواند سیگنال پولی شدن کسری بودجه را داشته باشد و باید در انتظار احتمالی نرخ دلار در شرایط تحریم بود. بر این اساس به شدت توصیه می‌شود بودجه را با دقت دنبال کنید.

نمودار روز شاخص کلبیشتر

نمودار روز شاخص کل فرابورسبیشتر